PDA

Просмотр полной версии : ФРС США оставила ключевую ставку без изменений



sucub
18.09.2015, 00:00
Федеральная резервная система США (ФРС) по итогам заседания 16-17 сентября приняла решение о сохранении базовой ставки на прежнем уровне - 0-0,25% годовых. «Последние мировые экономические события могут сдерживать экономическую активность и оказать дополнительное понижательное давление на инфляцию», - говорится в заявлении ФРС.
ФРС рискует повторить ошибку 2004 г., когда она слишком долго медлила с повышением ставок, предупреждают аналитики. В 2004 г. ФРС позволила базовой инфляции «устойчиво» превысить уровень в 2% (целевой показатель ФРС), это привело к перегреву рынка труда, предупреждала ранее президент Федерального резервного банка Канзас-Сити Эстер Джордж, сейчас ситуация может выглядеть иначе, «но экономические тренды и опыт говорят об обратном».
"ВВП США уже на 10% превышает докризисный уровень, тогда как в еврозоне все еще на 2% меньше. На месте ФРС я бы повысил ставки уже некоторое время назад. Не знаю, чего они ждут", - говорит Гиойм Менуэ, главный экономист по еврозоне Citigroup.
Базовая ставка США на уровне 0-0,25% годовых держится уже шесть лет, впереди еще два заседания ФРС - в ноябре и декабре 2015 г. Снизив процентные ставки до нуля в конце 2008 г., ФРС впервые объявила о выкупе активов на рынке. Из-за нестабильного развития экономики в 2010-2012 гг. были объявлены новые этапы программы количественного смягчения. За это время стоимость активов на балансе ФРС выросла с $900 млрд до $4,3 трлн. Программа обеспечила рост финансовых рынков: так, в 2013 г. рынок акций США преодолел рекордный максимум 2007 г. С сентября 2012 г., когда ФРС объявила о последнем этапе программы, безработица США сократилась с 7,8 до 6,1%. Но темпы роста инфляции остаются небольшими: последние два года она остается ниже целевого показателя ФРС в 2% из-за отсутствия роста зарплат.
Ситуация на рынке труда, спрос на рабочую силу, данные по деловой активности, экономическому росту - все говорило в пользу повышения ставки, пишут аналитики Сбербанк CIB. Так, оценка роста ВВП за II квартал 2015 г. была пересмотрена в сторону повышения до 3,7%, по итогам августа безработица в США составила 5,1% – минимум с апреля 2008 г. Число открытых вакансий в июле составило рекордные 5,8 млн. Единственным объяснением может стать волатильность на развивающихся рынках и неопределенность ситуации в экономике Китая, указывают аналитики. «Ослабление темпов роста мировой экономики удержали ФРС от подъема ставки, - согласен аналитик Manulife Asset Management Co. Джинтана Мекинтаранггур (цитата по Bloomberg). В июле основной фондовый индекс Китая - Shanghai Composite - сократился на 14%, в августе - еще на 12%. Вслед за ним упали американские рынки - промышленный индекс Dow Jones снизился на 3,13%, достигнув шестимесячного минимума, это было сильнейшим ослаблением индекса с 2011 г., индекс S&P 500 упал на 3,19% впервые с февраля. Затягивая сохранение таких низких ставок, ФРС сам загнал себя в угол, став заложником внешних экономических и финансовых шоков, пишут аналитики «ВТБ Капитала», фактические процентные ставки опустились ниже своих «естественных» уровней и только усугубили глобальные дисбалансы.
Еще одна причина сохранения ставки - рост госдолга США, указывает гендиректор УК «Спутник. Управление активами» Александр Лосев, сейчас он уже составляет $18,3 трлн, и любое увеличение ставки скажется на его обслуживании.
Конец эпохи «дешевых» денег: что ждет рубль после заседания ФРС США?
Повышение могло бы ослабить обеспокоенность рынков, считают эксперты Сбербанк CIB. Рынок балансирует на лезвии ножа, а повышение ставки было бы очень эффективной мерой, пишут они, ФРС могла бы убить все сомнения, показать спокойствие и уверенность в перспективах экономики США. Ранее председатели сразу нескольких ЦБ развивающихся стран неоднократно обращались к ФРС с просьбой повысить ставку как можно скорее. «Неопределенность относительно времени повышения ставок ФРС наносит больший ущерб, чем само повышение», - заявлял председатель ЦБ Перу Хулио Веларде. Решение отложить ставку окажет поддержку развивающимся рынкам, которые уже столкнулись с резким оттоком капитала из-за ожиданий укрепления доллара, не согласен Мекинтаранггур.
источник (http://www.vedomosti.ru/economics/articles/2015/09/17/609206-frs-ostavila-stavku-bez-izmenenii)